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从投资并购案例看阿里巴巴的投资哲学

2018-12-03 14:52:35

从投资并购案例看阿里巴巴的投资哲学

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大家都知道,在这个夏天,马云卸任了阿里巴巴CEO。很多人不知道的是,马云的注意力指向了投资布局了。

一直以来,阿里集团除了旗下负责投资的阿里资本,各业务部门有分散的投资团队。近半年来阿里集团对旗下投资部门进行了架构调整,各业务线投资团队逐步合并至集团旗下。

近投资业内有一个传言,阿里投资与过去的风格和套路有了明显不同,近接触过阿里投资团队的创业者透露,阿里比以前更强调对投资对象自主权的尊重。

一位投资人士称, 马云对移动互联的崛起也很关注,他给投资部门提出的要求是要再多投一点,投大一点,抓住关键性的布局,但必须尊重创业者的创新自主权。 也许这是马云接受了在历史上并购整合的一些惨痛的教训。 雅虎中国、口碑这些案例证明了协同效应不是他们能够逼出来的,而是在阿里生态体系的大环境下依赖被投资方自然酝酿出来的。这挑战了马云的耐心和胸怀,但也给了阿里团队一个很大的启发。

在阿里投资内部,会把所有投资归为两类:一类是业务主导的投资,此类投资意在近期和阿里集团内部的某个业务相关联,甚至可能整合在一起,产生更大的效果,比如万,就是这一类。

另一类是着眼于阿里巴巴生态圈的布局,或者说对未来的一些有前瞻性的投资,这些投资大多是少数股权,比如丁丁、陌陌、美团、新浪微博、高德、宝尊,丽人丽妆等,鼓励他们独立发展。这些公司会顺其自然同阿里产生协同效应,也会给阿里带来投资回报。

而从发展态势看,对于业务主导的投资,阿里巴巴也越来越从围绕生态圈的角度来考虑衡量,比如万已经彻底融入了中小企业的生态圈。

现万总裁鲁众回忆说,13年初,万并入阿里云, 万 品牌将继续保留,成为阿里云旗下域名服务品牌,这一动作是万自己推动的, 我主持的会议,当时万的22个高管投票是否融合,1票反对,4票中立,其余都赞成,共87%的支持合并进去。两家公司的基因,风格,文化理念还是有差别的,今年,我们一直在做团队的整合,不断相互学习。

谈到阿里收购整合万,鲁众认为阿里给万的帮助非常大。 万属于早做互联的,很遗憾在这十几年中,互联发生了巨大变化,万却相对保守,聚焦于域名、站、邮箱这些业务上,错过了很多机会。加入阿里以后,受到阿里文化的一些影响,比如拥抱变化。所以,如果没有阿里巴巴,万云计算不可能用两年时间,做到有七八万客户。 鲁众还表示, 2009年9月签协议,12月交割完毕,2013年1月正式并入阿里巴巴。阿里没有派过一个人进来。以前一年增长15%,现在增长 45%。

也可以说,阿里投资的风格越来越清晰了:和投资伙伴共赢成为了主要目的。

这点毫无疑问是由其阿里基因所决定。毕竟阿里巴巴一向运营的就是一个开放的生态圈,有数千万小企业会员、700多万淘宝商家、外部第三方站、TP服务商、应用开发商围绕着阿里的生态体系获取利益。简单而言,相对于腾讯、百度, 阿里巴巴投资被业界认可的就是生态心态,不像某些互联公司什么都想自己做,和创业者谈一开口就是你不卖我,我就和你竞争把你灭了。

新浪微博、高德这几个大项目,事实上大的互联公司都接触谈过,而且甚至说直到敲定前一周,某家大公司都在和阿里争夺。 为什么他们谈不下来,阿里就谈下来了,其实核心原因首先是阿里团队的亲和力,更重要的是被投资方对阿里巴巴生态互补的认可。 曹国伟、成从武都是聪明人。

知情人士透露说,出于生态考虑,阿里巴巴有时候会投资一些看起来和其并无特别关联的公司,比如陌陌、比如美团, 阿里投资陌陌,并不是说要陌陌帮助做流量什么,也没这种前提条件,反而阿里老问他们有什么事情能够帮上忙,无论是创业经验,还是资源配合什么的。有时候,阿里给的条件比普通投资人还宽松,也许有一天就自然和阿里催化产生一些合作。

美团创始人王兴就表示,阿里作为B轮的领投者,支持力度一直很大, 关于合作,阿里倒是蛮尊重我们的,他们也会推荐一些合作,但是终还是从我们公司的角度出发,我们完全自己做决定。

此前有一种误解认为,拿了阿里的投资,会被控制,会被阿里强大的文化吞蚀,会被不知道什么原因的整合怎么样。但从阿里投资的一些公司的创业者那里拿到一些反馈,普遍认为,阿里是少数不过多对所投资业务进行干预和开展强势整合的。

陌陌创始人唐岩就表示 阿里总是挺热心,总问有没有能帮到我们的,我们是很独立的,不可能让他们来整合我们什么的。他们心态上,比VC的心态会更好一点,VC可能两手准备,一是希望公司能独立发展,直到IPO,二是被收购,退出。但是阿里这边反而是更能看的长远一些。不像一般VC还有账面回报周期啊什么的顾虑。

还是陌陌这家公司,当事人讲了这么一件小事,当天张鸿平、谢世煌和马云一起去一个会上,三人在一个房间里坐着聊事,唐岩进来了,马云的个反应是从主座移到和唐岩对等的位置,对等坐。 这是很多投资伙伴没见过的事情 。

经纬中国合伙人张颖也经历过一轮思想的转变, 刚开始时,我对战略投资在后轮的介入是有顾虑的,他们在投资时承诺的事情,到了他们的业务团队那边,人家未必买账,当时承诺的资源帮忙,未必能帮到。另外一个,在以后的再融资和资本运作的时候,有一个战略投资在里面,等于说你站了队,问题就变得更加复杂。但是,通过几个项目,跟阿里投资部门的人合作,包括张鸿平、谢世煌、纪纲、吴妈(吴咏铭),他们还蛮能换位思维,也蛮灵活,在各个方面,对创业者也没有说一定要倾注他们的价值观,还是放手让人家去做的。

张颖认为,双方合作挺愉快,沟通成本也很低。 我对他们现在的这种认可,是因为我跟他们有合作,能看到、能感觉到。

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