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福耀玻璃两分钱的变化利于企业发展福耀玻璃

2019/12/05 来源:长寿信息港

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福耀玻璃:两分钱的变化 利于企业发展_福耀玻璃,玻璃,短期融资

发行短期融资券利于降低公司财务费用,年化将增厚业绩超过1分钱。1Q公司资产负债率46%,其中短期借款17.2亿元,1Q已发行利率为5.01%的6亿元短期融资券,6月26日发行利率为3.89%的6亿元短期融资券,与银行一年期贷款利率6.31%相比,融资成本更为便宜,后续仍然有6亿元短期融资券发行,年化对EPS正面影响超过1分钱。 关停平板浮法生产一线,短期负面影响EPS1分钱,但符合主业发展。公司公告称将放水停产通辽平板浮法玻璃生产一线,以建筑玻璃为主,由于建筑市场不景气上半年月度亏损在万之间,去年同期盈利状况较好而现在亏损也是导致业绩不达预期主因之一。一线放水停产资产计提接近2千万元,预计负面影响EPS1分钱,但从长期来看,建筑浮法玻璃的萎缩,可以节省决策时间与投入,利于主业汽车玻璃和企业的长期发展。 投资评级与风险提示。维持 强烈推荐-A 投资评级,我们预计随着原材料价格的下降及重庆汽车级浮法玻璃二线的投产,2、3季度公司毛利率将持续回升,二海外市场有序拓展将有力平滑国内汽车行业增长的不足。预估2Q单季0.19元,全年EPS0.83元。增长稳定、分红派息率高是投资公司的基础,毛利率改善为契机,维持 强烈推荐-A 评级。主要风险在于经济持续低迷,导致乘用车销售数据不达预期。

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